■ 苏向杲

近日，国有六大行等银行已完成存量房贷利率的批量下调。从其他银行来看，市场利率定价自律机制此前发布倡议，各家商业银行原则上应在2024年10月31日前对符合条件的存量房贷开展批量调整。

目前，我国绝大部分房贷利率以LPR(贷款市场报价利率)为定价基准加点形成，LPR与加点都能影响房贷利率。近期加点幅度下调的同时，10月份LPR也出现下调，这引发了市场的关注。

从对宏观经济的影响来看，据中国人民银行披露，预计此次存量房贷利率统一调降的平均幅度在0.5个百分点左右，将为借款人节省利息支出1500亿元。房贷利率的下调，无疑将进一步减轻居民住房消费负担，激发消费和投资活力，起到稳经济、稳楼市、稳预期的作用。

当然，在看到诸多积极影响的同时，一些投资者和银行从业者也担忧房贷利率下调，会对商业银行的营收、利润形成一定的挤压，并制约其服务实体经济的能力。那么，该如何看待本轮房贷利率下调对银行的影响?笔者认为，可从三个维度进行分析。

首先，对称降息有利于银行净息差保持稳定。

目前，存贷款利差是商业银行的主要利润来源，但近两年银行业净息差呈下行趋势，今年二季度为1.54%，已低于市场利率定价自律机制设定的“警戒线”(1.8%)。维持合理的净息差是银行保持经营稳健、更好服务实体经济的关键。因此，从业者和投资者对净息差都很关注。

如果房贷利率单方面下调，确实会对净息差形成较大的压力，但本轮存量房贷利率下调之前，国有大行和股份制银行就已经开始下调存款利率，存款利率与贷款利率对称下调，有利于净息差保持稳定。此外，央行近期降准相当于为银行直接提供低成本的、长期的资金运营，有利于降低负债端成本。与此同时，此前监管部门持续引导存款利率下行、规范“手工补息”等举措，也为商业银行降低房贷利率留出了空间。

中国人民银行行长潘功胜近期亦表示，在政策调整的方案设计中，人民银行的技术团队经过多轮认真地量化分析评估，这次利率调整对银行收益的影响是中性的，银行的净息差将保持基本稳定。

其次，及时下调房贷利率有利于稳定银行资产端。

近年来，由于市场利率大幅低于部分购房者的贷款利率，引发了部分购房者提前还贷。对银行而言，房贷是较为稳定和安全的资产，如果大量房贷被提前偿还，银行需重新调整资产结构，寻找新的贷款对象或投资渠道，这可能会带来一定成本和风险。而存量房贷利率及时下调将会减少客户的提前还款，有利于留住客户、稳住资产端。从长期来看，调降利率也能带动房贷规模的增长，形成“以量补价”的效果。

再者，房贷利率下调有利于银行中长期稳健经营。

从中长期视角来看，银行业作为顺周期行业，与实体经济共生共荣，本轮房贷利率的大幅下调有利于促消费、稳经济。而实体经济向好发展，也有利于商业银行提升盈利能力、降低不良贷款率、增强资本内生能力和服务实体经济的能力，并提升银行跨周期稳健经营的能力。

总之，从中长期看，本轮房贷利率下调不会对商业银行经营产生负面影响，且利好银行业。而在此基础上，适时下调房贷利率却能减轻居民还款压力，促进消费和投资。